Asset allocation: ad agosto il risparmio gestito punta anche sul Real Estate (Report)

Secondo l’analisi dei flussi del mese di agosto, il Real Estate torna nell’interesse degli investitori del risparmio gestito.

Quest'anno nessuna pausa estiva per gli investitori. L'economia globale avanza a tutta forza nonostante la ripresa delle infezioni da COVID-19, mentre continuano a montare le pressioni inflazionistiche, particolarmente negli Stati Uniti. A ciò si aggiungono i nuovi stravolgimenti in Cina secondo Pictet Asset Management.

Il divieto a sorpresa del governo cinese alle ripetizioni doposcuola a pagamento, che ha essenzialmente annullato un settore edu-tech da circa 100 miliardi di dollari, ha sollevato preoccupazioni sull'intensificazione della repressione normativa di Pechino. L'ultimo intervento giunge sulla scia delle indagini sulla sicurezza informatica dell'app di trasporti DiDi e di altre aziende di e-commerce, dell'intensificazione del controllo sulle IPO estere e dell'imposizione di sanzioni e restrizioni su alcune delle maggiori aziende di e-commerce cinesi.

Le autorità si sono inoltre mosse per limitare l'uso di strutture del tipo entità a interesse variabile (VIE), ossia società con sede in giurisdizioni note come paradiso fiscale e progettate per consentire agli operatori esteri di investire in settori chiave, come quello tecnologico, senza fornire loro alcun controllo operativo.

Una lettura positiva di questi sviluppi è che costituiscono una risposta tardiva all'innovazione e alla crescita vertiginosa di settori che hanno prosperato in assenza di un quadro normativo. Anche se tali misure potrebbero aggiungere un "premio di rischio" permanente alle azioni e alle obbligazioni cinesi, ciò non dovrebbe modificare sostanzialmente il modello di crescita della Cina o l'opportunità di investimento in genere per le attività finanziarie del Paese.

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