S&P: allerta sostenibilità dei Data Center e ricorso al debito (Report)

S&P Global Ratings ha pubblicato il report Can Data Centers Be Green? (in allegato).

La rapida espansione delle infrastrutture digitali sta generando una domanda senza precedenti di elettricità e acqua, con nuove sfide di sostenibilità; le aziende ricorrono con maggiore frequenza al debito per finanziare l'espansione dei data center, anche tramite strumenti etichettati come green o sostenibili; l'intensità delle emissioni legate a energia elettrica e acqua, insieme all'efficienza energetica dei data center, sono i fattori principali nella valutazione dello Shade of Green nelle Second Party Opinions di S&P, pur con possibili variabili legate al contesto locale o alla catena del valore.

Il boom dei data center non mostra segnali di rallentamento. Dall'avvio di ChatGPT, il settore è entrato in una fase di crescita sostenuta trainata dalla domanda di potenza di calcolo per l'intelligenza artificiale. Tra i maggiori operatori tecnologici statunitensi, il capex ha superato 400 miliardi di dollari nel 2025. In base alle attuali traiettorie aziendali, il capex del settore potrebbe superare 1 trilione di dollari nei prossimi anni. La tendenza è analoga a livello globale, con l'Asia-Pacifico stimata oltre 100 miliardi di dollari di capex.

Questa crescita rapida comporta sfide operative e ambientali rilevanti. I data center sono energivori e l'accesso a energia affidabile sta già limitando l'espansione. Gli hyperscaler acquistano quote significative di energia rinnovabile, ma la corsa alla potenza complica il percorso di decarbonizzazione. Si osserva un maggiore ricorso al gas naturale, sia sulla rete sia con generazione in sito, con il rischio di incremento delle emissioni di gas a effetto serra.

Anche il fabbisogno idrico è rilevante per il raffreddamento delle apparecchiature. Si stima che circa il 43% dei data center esistenti si trovi in aree soggette a stress idrico, elemento che attira un controllo crescente da parte delle autorità competenti.

Le società di data center fanno sempre più ricorso al mercato del debito sostenibile. Le emissioni di debito etichettato sostenibile nel settore ammontano a circa 14 miliardi di dollari nel periodo 2021-2026, valore potenzialmente superiore includendo altri emittenti, come banche e utility che supportano i data center attraverso progetti di energia pulita. Lo scrutinio degli stakeholder su rischi legati a energia e acqua, insieme all'opposizione di alcune comunità e a moratorie sullo sviluppo, indica che la capacità di gestire efficacemente i rischi di sostenibilità diventerà un fattore determinante per sviluppatori e operatori di data center.

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