DoValue: downgrade di Equita

Equita ha tagliato a Hold la raccomandazione su doValue riducendo anche del 29% il target price a 6 euro per azione. Il downgrade è arrivato dopo la pubblicazione dei risultati del primo trimestre 2023, che hanno innescato vendite sul titolo nei giorni scorsi.

Gli analisti scrivono che i risultati dei primi tre mesi dell'anno "richiedono una forte accelerazione nel corso dell'anno affinché la società possa raggiungere il target di EBITDA". Nonostante l'onboarding di 3,9 miliardi di GBV che andranno a contribuire positivamente sulla generazione di ricavi e una stagionalità attesa più favorevole nei prossimi trimestri, ritengono comunque che "l'obiettivo sia sfidante e la visibilità limitata, al netto di one-offs".

Il downgrade è spiegato con una scarsa visibilità sulla traiettoria di crescita nel lungo periodo (GBV al più stabile, a fronte di ricavi ed EBITDA in calo); il percorso di turnaround in Iberia dopo l'uscita di Sareb deve essere ancora completato ed è necessaria più visibilità sulla capacità della società di essere profittevole nella regione; nonostante la società abbia evidenziato una pipeline di breve/medio termine significativa (58 miliardi), l'evidenza rivela come tutti i mercati stiano arrivando a una fase di sempre maggiore maturità.