Ultime notizie
18 Ottobre 2023
03 Ottobre 2023
02 Ottobre 2023
28 Settembre 2023
27 Settembre 2023
15 Settembre 2023
12 Settembre 2023
11 Settembre 2023
07 Settembre 2023
06 Settembre 2023
30 Agosto 2023
04 Agosto 2023
26 Luglio 2023
17 Luglio 2018
Candriam: Giappone, occhi puntati sull'incognita leadership LPD
di Christophe Dumont, Macro Economist di Candriam Investors Group
Condividi:
Oltre all'effetto base ridotto, la crescita più lenta delle economie avanzate nel primo trimestre ha colpito anche il Giappone, il cui PIL ha registrato una contrazione per la prima volta dal quarto trimestre del 2015. Anche se ad inizio anno la crescita è stata inferiore alle attese, rimaniamo moderatamente ottimisti, in quanto l’ammontare delle retribuzioni continua ad aumentare e cresce a un ritmo più rapido rispetto all'inflazione. A maggio il tasso di disoccupazione si attestava al 2,2%. Inoltre, le imprese continuano ad impegnarsi ad investire, come risulta dall'ultimo rapporto economico Tankan, pubblicato il 2 luglio scorso. L'orientamento della politica monetaria non dovrebbe subire cambiamenti dal momento che persino due anni consecutivi di crescita positiva non sono riusciti a spingere l'inflazione al rialzo.
Attualmente, due rischi incombono su questo scenario. Innanzitutto, la guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina potrebbe peggiorare e indurre le imprese a rinviare i propri piani di investimento e di assunzione. Il conseguente rallentamento globale non risparmierebbe il Giappone. In secondo luogo, l'indice di gradimento del primo ministro, Shinzo Abe, è crollato, principalmente a causa dello scandalo Moritomo. Ciò ha ridotto le sue possibilità di essere rieletto, nella tornata di settembre, alla testa del proprio partito, l'LDP. Se Shinzo Abe non dovesse essere rieletto, il nuovo capo del partito (che sarebbe, di fatto, il nuovo primo ministro) potrebbe modificare l'orientamento economico e fiscale del Giappone.
Secondo l'Asian Nikkei Review, l'LDP dovrebbe decidere formalmente a fine agosto in merito al calendario della corsa per la leadership del partito. Una data possibile potrebbe essere il 20 settembre, con l'inizio ufficiale della campagna il 7 settembre. Sebbene non ci siano ancora candidati ufficiali, circolano vari nomi. Tra questi, l'ex segretario generale dell’LDP Shigeru Ishiba, il responsabile delle politiche del partito Fumio Kishida e il ministro degli Affari interni e delle comunicazioni Seiko Noda.
Tutti i candidati sembrano preoccupati per gli effetti collaterali della politica monetaria e per le dinamiche di uscita dalla stessa (in termini di tempistica, strategia, ecc.) mentre per quanto riguarda la politica fiscale, sottolineano, anche se con sfumature diverse, l'importanza del risanamento del bilancio, con la maggior parte di essi favorevole all'aumento delle aliquote IVA previsto per ottobre 2019.
Dopo essere stati costruttivi sull’azionario giapponese a partire dalla scorsa estate, a giugno siamo tornati ad essere prudenti. Come già detto, il voto per la leadership del partito LDP a settembre rappresenta un rischio per il primo ministro Abe e potrebbe esercitare pressioni sull'Abenomics: una combinazione di politica monetaria, economica e fiscale di supporto. Questo mix di politiche accomodanti rimane essenziale per l'economia giapponese. Inoltre, i rischi legati alla guerra commerciale inciderebbero negativamente su un mercato azionario orientato all'esportazione.
Di conseguenza, lo yen giapponese sta mostrando la sua attrattività come bene rifugio, controbilanciando il divario dei tassi d'interesse. Pertanto, le aziende non possono più fare affidamento sulla debolezza della valuta per alimentare i ricavi provenienti dall'estero. I titoli azionari nipponici mostrano un indebolimento del momentum degli utili e attualmente faticano a guadagnare terreno, mentre altri Paesi dovrebbero registrare una crescita più solida.
È online il nuovo numero di REview. Questa settimana: Student Housing: accordo per 800 nuovi
Notizie Correlate
News
23 Gennaio 2024
Emile Gagna, macro-economista Candriam
News
News
News
Red
News
News
red
News
News
23 Ottobre 2023
red
News
red
News
red