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AllianzGI, sempre più segnali di stabilizzazione dell’economia globale

di Hans-Jörg Naumer, Global Head of Capital Markets & Thematic Research Allianz Global Investors 12 Giugno 2019

Nelle ultime settimane si intravedono sempre più segnali di stabilizzazione dell’economia globale.

 

Dopo una prolungata fase di debolezza, in aprile gli indicatori congiunturali sono migliorati per la prima volta negli ultimi undici mesi, grazie ai dati più incoraggianti provenienti da USA e Cina. Un trend positivo che è proseguito anche in maggio, seppur non in modo generalizzato e continuo in tutte le aree geografiche.

 

Siamo ancora in attesa di una ripresa sostenibile dai minimi in alcuni settori ciclici (soprattutto in ambito manifatturiero e nel commercio mondiale) e di un miglioramento dei dati congiunturali di Area Euro, Giappone e Regno Unito. Nel quadro di un allentamento monetario e fiscale più sostenuto e prolungato, durante l’estate potremmo assistere quanto meno a una temporanea ripresa sul fronte macroeconomico. Di per sé, dei progressi momentanei non sarebbero comunque sufficienti per passare da uno scenario di fine ciclo a uno di crescita sostenibile, ma servirebbero ad affievolire i timori di recessione che ripetutamente emergono nei mercati finanziari.

 

Il destino dell’attuale ciclo congiunturale si deciderà nel 2020. Vi sono due possibilità: la prima è che le autorità monetarie e fiscali creino le condizioni per un “soft landing” in una fase avanzata del ciclo, in modo da porre le basi per una nuova accelerazione; la seconda è che si entri in una fase di recessione con il rischio di “hard landing” per l’economia. Quest’ultima eventualità non si può ancora escludere.

 

Una cosa è certa: minori sono i rischi geopolitici, meglio è. Infatti, non solo comportano un aumento dei premi per il rischio e costanti oscillazioni sui mercati finanziari, ma impediscono anche alle società di predisporre piani a lungo termine, e quindi frenano gli investimenti nel settore privato. La rapida creazione di una maggioranza nel Parlamento Europeo, sviluppi costruttivi sul fronte della Brexit e segnali di distensione nel conflitto commerciale sino-americano sarebbero ben più che “una tiepida brezza primaverile”.

 

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Aedes -0.42 1.1800 37,795,806 0.089
Brioschi 0.46 0.0874 68,841,907 0.027
Coima Res 0.96 8.4400 304,739,350 0.248
Covivio -1.88 93.7500 8,169,530,719 0.040
Dea Capital -0.30 1.3280 354,060,869 0.160
Gabetti 0.34 0.2950 17,431,821 0.013
Heidelberg Cement 0.90 67.2800 13,349,460,573 0.003
Igd 0.72 5.6100 619,018,076 0.773
Mutuionline 1.22 16.6400 665,600,000 0.279
Nova Re 0.00 4.3400 47,794,484 0.009
Restart 0.11 0.4565 14,599,140 0.005
Risanamento -0.55 0.0364 65,550,730 0.041
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0.00 1,185.0000 123,092 0.040
-0.44 1,184.8000 100,466 0.015
-0.05 968.5000 64,578,612 0.017
-0.84 332.2000 173,248,944 0.092
0.00 50.0000 13,423,700 0.000
-0.11 466.5000 56,913,000 0.000
0.00 84.8000 178,531,390 0.000
0.00 467.0000 52,956,866 0.000
-0.11 105.2800 153,174,715 0.024
1.08 410.0000 23,124,000 0.000
1.47 24.8500 1,528,374 0.000
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0.00 36.1050 2,484,024 0.000
-0.73 1,200.2000 0 0.042
0.00 224.4000 28,947,600 0.000
3.09 126.6600 7,599,600 0.008
0.00 260.5000 0 0.040
0.00 58.6500 37,922,504 0.000
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